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蓝鲸新闻3月21日讯（记者 王健文）近日，港股上市公司粤运交通（3399.HK）交出了2024年齿迹答卷。2024年，公司完毕营业收入72.09亿元，同比微跌0.26%；净利润2.37亿元，同比增长17.15%。公司将不派发2024年股息。

不派息讯息发布后，中小鞭策立即建议反对观念。

“粤运交通这只股票股价恒久低迷，交投并不活跃，很多投资者购买这只股票即是看中了它的高股息。一朝公司住手分成，对中小鞭策的伤害极大”。谈及投资粤运交通的原因，鞭策杨先生（假名）对蓝鲸新闻记者默示。

布告不派息后，杨先生飞速在蚁合平台上建议倡议，但愿对粤运交通分成想法存在异议的中小鞭策联结起来，协力进行“抗议”。这一倡议很快得到了中小鞭策的热心，现在，聚拢起来的股权比例仍是杰出了3%。

3月14日下昼，杨先生向粤运交通发送了一封电子邮件，发扬了中小鞭策们的诉求。其一是要发布《三年期鞭策请教想法》，明确派息比例。其二则是公司要栽培研讨陆续水平，使加油站以及做事区的效益达到同类尺度。

天然，只是抒发诉求，或难以得到上市公司的答复。中小鞭策们也作念了第二手准备。

在邮件中，杨先生进取市公司清楚了中小鞭策们的下一步动作，若粤运交通无视鞭策诉求，鞭策们将利用临时提案权，在公司鞭策大会前提交临时提案，提名代表中小鞭策利益的颓靡董事，或辞退不尽责的践诺董事。进而进取市公司施加压力。

粤运交通也已热心到中小鞭策的维权动作，公司方面对蓝鲸新闻默示，现在公司陆续层已运转对此事进行研究，若有扫尾融会过公告进行裸露。

这次粤运交通分成事件引致的鞭策博弈背后，中小鞭策参与上市公司处治的积极性正显耀栽培。

高股息公司再度负约分成，中小投资者“维权”

对很多广东住户而言，粤运交通这个名字并不目生。穿行于广州、清远、梅州、韶关等地的客运大巴、广东省内高速公路旁的数百个做事区、加油站以及“乐驿”便利店，均由粤运交通开展运营。

长居深圳的杨先生即是在出行时了解到粤运交通的。杨先生告诉蓝鲸新闻记者，2024年，他在一次从深圳至汕尾的自驾行中，在长沙湾做事区停留充电。杨先生把稳到，与无为做事区比拟，长沙湾做事区更像是一间生意详尽体，东谈主流量也不少。随后，杨先生查阅了长沙湾做事区背后的运营公司，进而把稳到了上市公司粤运交通。

粤运交通是广州国资旗下的上市公司，实控东谈主为广东省国资委，第一大鞭策为广东省交通集团有限公司，捏股比例为74.12%。2005年，粤运交通得手登陆港交所，尔后捏续大手笔分成，被视作一家高股息公司。Wind数据炫夸，2006年至2018年中的13年间，除2009年蚀本未分成外，其余12年间均进行了分成，累计派息8.61亿元，平均股息率约为35.62%。

2018年后，由于筹办回A上市，以及疫情下出行业务说明欠安等原因，粤运交通一度住手分成。到了2023年，粤运交通得手扭亏，并于往时重启派息，分成额约为0.64亿元。

在股价方面，自2015年5月触及6.37港元/股的高位后，粤运交通股价便捏续下行，至2022年一度沦为“仙股”。尔后股价天然有所回升，但恒久在1-1.5港元/股间耽搁，恒久处于破净现象。

行动一位资深投资者，杨先生从粤运交通身上看到了投资契机。在杨先生看来，公司旗下领有优质财富、现款流较为雄厚，股价也处于低位。此时买入公司股票，仅凭分成就能得到可以的收益。也因此，自2024年运转，他运转迟缓买入粤运交通股票，至2025年2月，捏股数目仍是达到了200万股掌握。

但跟着3月13日晚间粤运交通发布2024年财报，公司不派发股息的讯息飞速发酵，这也激勉了包括杨先生在内很多鞭策的不悦。

事实上，粤运交通2023年度的派息就曾资格过一次蜿蜒。在2023年年报中，粤运交通曾经默示将不进行派息。不外，到了2024年6月，公司又布告修改此前线针，再交运转派息。

杨先生对蓝鲸新闻默示，有的鞭策早在2018年前就运转捏股粤运交通，尔后几年间公司因蚀本未能分成，鞭策也能知道。但在2023年扭亏后，粤运交通两次在财报中布告将暂停派息，这让鞭策们难以接收。

鞭策们商议之下，最终决定要与公司进行交涉。3月14日，杨先生拨通了粤运交通的电话，但职责主谈主员仅默示，如果有诉求可以先致函公司，恭候公司陆续层议论决定。同日下昼，杨先生将中小鞭策们的诉求发到了粤运交通的邮箱之中。

在邮件中，中小鞭策对粤运交通建议了两点诉求。一是要发布《三年期鞭策请教想法》，明确派息比例，如果短期内公司确切面对资金穷乏，可以按年栽培派息率。二是公司要栽培研讨陆续水平，使加油站以及做事区的效益达到社会同类高速公路加油站做事区的利润尺度。

杨先生告诉蓝鲸新闻，通过邮件向粤运交通建议诉求，是中小鞭策可贵自身权益的第一步。若公司不得意鞭策诉求，改日中小鞭策或将在鞭策大会前提交临时提案，条款提名代表中小鞭策利益的颓靡董事，或辞退不尽责的践诺董事。

不外，罢休发稿，粤运交通仍未对杨先生进行答复。就公司改日是否会得意中小鞭策的诉务实施分成，蓝鲸新闻也致电粤运交通进行了斟酌。公司证券法务部的一位职责主谈主员答复称，现在公司陆续层已运转对此事进行研究，若有扫尾融会过公告进行裸露。

现在，杨先生等中小鞭策的揣摸捏股比例仍是杰出了3%，字据粤运交通公司规定，单独或揣摸捏有公司3%以上股份的鞭策，可以在鞭策大会召开10日前建议临时提案。

那么，中小鞭策通过临时提案的面目进取市公司提议，是否果然能起到作用？

汇生外洋本钱总裁黄立冲对蓝鲸新闻默示，若念念在鞭策大会上通过一份无为决议案，频频需要获取50%以上的出席会议鞭策所捏表决权援救，部分终点决议需要更高比例，如75%以上的援救才调通过。因此单凭中小鞭策个位数的投票权，即使大约提交临时提案，通过的可能性也很低。

但黄立冲也合计，若提案试验触及公司处治或董事会成员变动，即使提案未获通过，也会引起公司陆续层的热心，并对陆续层造成一定的公论压力。在此配景下，国资控股企业的陆续层或需均衡国有鞭策与中小鞭策的利益，幸免因鞭策矛盾影响公司形象或运营。

分成多次搁浅背后，粤运交通谈路客运业务牵扯事迹

粤运交通成立于1999年，2005年在港交所上市。现在，公司主营高速公路做事区研讨、谈路客运及配套、太平立交运营等业务。其中，高速公路做事区研讨业务是公司营收的主要开头。2024年，高速公路做事区研讨业务的收入为52.33亿元，占粤运交通总收入的73%。

但在2018年前，谈路客运及配套办奇迹务才是粤运交通的营收大头。以2018年为例，往时公司谈路客运及配套办奇迹务的收入为34.57亿元，占公司总收入的54.91%。而到了2024年，该业务的收入已降至约18.34亿元，占比降至约25%。

现在国内谈路客运行业正处于捏续萎缩之中。据交通运载部数据，寰宇公路营业性客运量在2012年达到顶峰，为355.7亿东谈主次。但尔后运转捏续下落，至2022年已降至约35.46亿东谈主次，11年间缩水超九成。

而该行业之是以快速减弱，主如果由于我国高铁明白陆续铺开，以及住户私家车保有量捏续栽培。仅就粤运交通身处的广东省而言，早在2021年，广东省就完毕了“市市通高铁”。据《广东省详尽交通运载体系“十四五”发展计较》，到2025年，广东铁路运营里程将达到6500公里，其中高速铁路3600公里。

住户出行有了更好的选拔，曾经穿行于城市浅陋客运大巴堕入落寞。在此配景下，粤运交通也在寻求滚动，以裁减谈路客运客运业务对公司事迹的牵扯。

一方面，粤运交通运转出售部分事迹欠安的客运财富。2023年及2024年年报炫夸，公司先后出售了肇庆粤运、茂名电白粤运、粤运朗日、佛山三水粤运等多家景路客运公司股权，进而退出了这部分地区的客运业务。另一方面，粤运交通也在栽培其余未退出客运业务的运营恶果。财报炫夸，粤运交通正与滴滴配合开展站点巴士、城际拼车业务，以增多营收。

现在看来，上述举措尚未能匡助客运业务扭亏。财报炫夸，2024年，粤运交通谈路客运及配套办奇迹务仍录得了0.34亿元的毛损额，毛损率约为2%。因此公司默示，2025年公司将络续通过业务剥离、股权转让、停业计帐等面目，退出传统客运业务。

在谈路客运业务捏续凄怨的配景下，粤运交通将改日的发展要点放在了高速公路做事区研讨业务上。字据公司财报，这次公司不想法分成，即是为了将更多资金用于做事区新动力基础门径开导表情上。

但在中小鞭策们看来，粤运交通并不缺钱，并不需要暂停分成为业务发展提供资金。财报炫夸，罢休2024年底，粤运交通的货币资金余额为14.43亿元，同时公司短期告贷余额为3.69亿元、一年内到期的非流动欠债为5.06亿元，举座来看流动性较为满盈。

如今，粤运交通和公司鞭策之间的博弈刚刚拉开序幕，上市公司如安在可贵鞭策利益和保险公司捏续雄厚发展间作念出均衡，仍待进一步不雅察。

通过临时提案参与上市公司处治，中小鞭策维权雄厚缓缓醒觉

围绕是否进行分成，粤运交通与中小鞭策间的博弈仍在进行中。这次事件亦然频年来国内中小鞭策积极参与上市公司处治、积极可贵自身权益的一个缩影。

清华大学国度金融研究院院长、金融学讲席训诲田轩也对蓝鲸新闻记者默示，这次粤运交通中小鞭策想法通过临时提案的面目敦促上市公司分成派息，是中小鞭策维权雄厚醒觉的具体体现，为今后中小鞭策可贵自身权益起到了良性示范作用。若得手推动分成派息，将激励更多中小鞭策联结起来，积极利用自身职权，保险自身利益，并推动上市公司优化处治结构，栽培公司处治的透明度和法子性，造成中小鞭策权益保险与上市公司高质料发展之间的良性轮回。

于北京某有名律所任职的葛讼师也对蓝鲸新闻默示，粤运交通中小鞭策想法利用临时提案权敦促公司分成的行动，具有显耀的示范性作用。从公司处治角度上看，粤运交通无论以何种根由拒却分成，中小鞭策均有职权用该公王法例则，提案条款公司从“行政方案”转向“市集化论证”。此举为国企本钱开支透明化确立标杆。若鞭策得手推动“三年鞭策请教想法”，可能成为国企处治范本。

此外，在市集效应上，这一案例有助于重塑估值逻辑与投资者信心，即使最终临时提案未获鞭策大融会过，市集对“潜在处治改善”的预期仍可能推升估值，并有益于眩惑恒久本钱参与国企改良。永久来看，此类案例将加快公司处治从“大鞭策主导”向“多元共治”转型，其示范意旨远超个案自身。

事实上，跟着国内投资者可贵自身权益的雄厚缓缓醒觉，中小鞭策通过鞭策大会可贵自身权益的事件正缓缓增多。

早在2016年，格力电器的中小鞭策就在鞭策大会上投出了反对票，否决了公司130亿元收购珠海银隆的联系议案。

2021年，航运巨头中远海控的中小鞭策曾经联结起来，发布了《对于中远海控中小鞭策联结3%股权向董事会提案的倡议》，条款上市公司修改改日三年的鞭策分成想法，并对A股及H股的股票进行回购。最终，公司方面栽培了分成比例，并在2024年回购刊出了部分A、H股股票。

在法律层面上J9九游会体育，2024年7月落地的新公王法，进一步裁减了中小鞭策参与公司处治、保护自身权益的门槛。字据新公王法例则，临时提案权的主体捏股比例范围由此前的3%降至1%，即单独或揣摸捏有公司1%以上股份的鞭策有权建议临时提案，并明确“公司不得提高建议临时提案鞭策的捏股比例”。

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