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　　这是一项光伏行业备受柔和的并购整合。

　　3月30日晚，光伏硅片巨头TCL中环（SZ002129，股价9.11元，市值368.3亿元）对外细心线路了投资沿途新动力科技股份有限公司（以下简称“沿途新动力”）的走动决策。

　　据悉，TCL中环拟以所有12.58亿元的现款，通过受让股份和增资的阵势，最终获取沿途新动力59.14%的股份。同期，TCL中环还将通过收受股份的表决权交付，最终所有戒指沿途新动力66.34%股份，收尾十足控股。

　　值得把稳的是，TCL中环在公告中线路，沿途新动力的投前估值仅8亿元。驱散2025年末，沿途新动力已资不抵债。旧年方向公司收尾营收92.79亿元，归母净利润-19.7亿元，同比赔本幅度收窄。

　　TCL中环这次走动意在补强公司在电板组件递次的短板，并加快在BC电板等新时期规模的冲破。沟通词，在TCL中环与沿途新动力双双赔本确当下，这笔“抄底”式并购能否依期收尾“1+1>2”的协同效应，还有待时刻修起。

　　TCL中环“抄底”控股沿途新动力

　　据TCL中环公告，公司近日与沿途新动力过火鼓舞签署了《股份转让及增资合同》等一系列文献，走动决策细节浮出水面。

　　TCL中环将以2.58亿元现款受让衢州智谈企业处治结伴企业（有限结伴）、苏州市善时股权投资结伴企业（有限结伴）等50名鼓舞所有持有的沿途新动力8.06%的股份（增资前）。公告自满，股份转让价钱依据各走动敌手的入股成本各异化订价。

　　同期，TCL中环将以10亿元现款对沿途新动力进行增资，认购6.61亿股新增股份，获取沿途新动力增资后的55.56%股份。这次增资的价钱是基于沿途新动力投前8亿元的估值协商详情的。

　　两项走动完成后，TCL中环将累计出资12.58亿元，径直持有沿途新动力59.14%的股份。与此同期，TCL中环还收受了包括首创东谈主刘勇及多个职工持股平台在内的鼓舞所有7.2%股份的表决权交付。至此，TCL中环将所有戒指沿途新动力66.34%的股份表决权，沿途新动力也将成为其控股子公司，并纳入统一报表范围。

　　当作一家在N型组件和BC电板时期规模均有蕴蓄的“光伏黑马”，沿途新动力曾备受成本阛阓柔和。公开信息自满，沿途新动力于2023年12月递交了创业板IPO苦求，原盘算募资25亿元用于高效单晶电板及组件样式和补充流动资金。后保荐东谈主除去苦求，其上市之路在2024年8月戛沟通词止。

　　《逐日经济新闻》记者查询了解到，2023年7月，沿途新动力官宣完成Pre-IPO融资。那时有媒体报谈，沿途新动力那轮投后估值近80亿元。

　　方向公司旧年营收超90亿元

　　值得把稳的是，这次并购的走动两边现在均处于赔本景象。TCL中环2025年年报自满，公司畴昔收尾贸易收入290.5亿元，但归母净利润为-92.64亿元，已齐集第二年赔本，不外2025年营收保持增长，净利润赔本同比减少。财报指出，陈诉期内光伏行业供需失衡，主产业链居品价钱低位调度，公司计算赓续承压。

　　而将被收购的沿途新动力一样濒临盈利压力。据TCL中环最新线路的财务数据，2025年，方向公司沿途新动力收尾贸易收入92.79亿元，归母净利润为-19.7亿元。而2024年，沿途新动力的营收还有156.07亿元，归母净利润-26.11亿元。驱散2025年末，沿途新动力财富总数128.87亿元，欠债总数141.89亿元。

　　TCL中环在公告中明确暗示，“入主”沿途新动力，是主办光伏产业整合机遇、反应行业高质地发展条款的计策性举措。对TCL中环而言，这笔走动的核情意图在于补强产业链短板和霸占新时期高地。

　　本次走动被视为TCL中环加快冲破BC电板时期的重要一步。TCL中环通过其控股的外洋子公司Maxeon领有BC电板的中枢专利，而沿途新动力在BC电板组件的制程和产能方面已有蕴蓄。TCL中环暗示九游会体育，本次投资是收尾协同公司控股子公司的BC专利时期和方向公司BC电板组件制程及产能的要紧旅途，亦然公司的计策要点。